12月6日，中國人民銀行宣布，決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執行5％存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4％。支農、支小再貸款自2021年12月7日起下調0.25個(gè)百分點(diǎn)，下調后3個(gè)月、6個(gè)月、1年期再貸款利率分別為1.7％、1.9％、2％。

央行全面降準后，又迎定向“降息”。央行此時(shí)打出這套政策“組合拳”，旨在加強經(jīng)濟跨周期調節力度，優(yōu)化金融機構的資金配置，更是對三農、小微企業(yè)的精準支持，體現了貨幣政策的針對性，畢竟當前三農、小微企業(yè)仍是經(jīng)濟發(fā)展中的薄弱領(lǐng)域，需要進(jìn)一步加大金融支持力度。

降準對銀行來(lái)說(shuō)，意味著(zhù)流動(dòng)性更加充裕，資金成本更低，銀行對信貸投放的意愿和能力都將提升；對企業(yè)來(lái)說(shuō)，將更容易從銀行獲得貸款，貸款利率也有望進(jìn)一步下降，融資成本更低，保持了貨幣政策的連續性、穩定性與可持續性。

同時(shí)，貨幣政策堅決不搞“大水漫灌”，以定向“降息”直達實(shí)體，通過(guò)下調支農、支小再貸款利率，引導中小銀行降低三農和小微企業(yè)貸款利率，進(jìn)而降低三農、小微企業(yè)的綜合融資成本，實(shí)現支持實(shí)體經(jīng)濟中的薄弱環(huán)節，激發(fā)微觀(guān)市場(chǎng)主體活力的作用，有助于穩定就業(yè)、推動(dòng)經(jīng)濟向好發(fā)展。

據了解，截至今年9月末，支農和支小再貸款余額約為1.47萬(wàn)億元，今年四季度還將新增3000億元支小再貸款投放，提高中小銀行信貸投放能力，這些信號無(wú)疑符合當前貨幣政策的要求，必將有效提升政策傳導效率。

此時(shí)降準，背后具有對宏觀(guān)經(jīng)濟的多重考量，從國內看，我國經(jīng)濟恢復的態(tài)勢并不穩固，消費復蘇乏力，投資增速不及預期。同時(shí)，經(jīng)濟恢復存在結構性矛盾，部分領(lǐng)域和中小微企業(yè)仍較為困難。定向“降息”，更是出于當前實(shí)施鄉村振興戰略的現實(shí)需要。

目前，鄉村基礎設施、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境等方面的短板依然突出，鞏固和拓展脫貧攻堅成果任務(wù)依然艱巨，城鄉發(fā)展不平衡、農村“空心化”及農民持續增收等多重困難凸顯，市場(chǎng)主體對投資農業(yè)農村仍有觀(guān)望心理，投資農業(yè)農村的資產(chǎn)配置達不到產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，農業(yè)供給側結構性改革和農業(yè)農村高質(zhì)量發(fā)展仍有很長(cháng)的路要走。

面臨當前宏觀(guān)經(jīng)濟的復雜形勢和鄉村振興的繁重任務(wù)，亟須貨幣政策持續發(fā)力，保持總量適度的情況下，更多倚重結構性工具，通過(guò)與財政政策的有效配合，穩定市場(chǎng)主體信心，解決經(jīng)濟發(fā)展“痛點(diǎn)”，增強實(shí)施鄉村振興戰略動(dòng)能，這也體現了央行“組合拳”的真實(shí)用意。

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